DeFiとは何か？ 分散型金融の操作を探る
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はじめに
金融業界はますます複雑になってきており、秘密主義、高額、そして階層化されたものという認識が広がっています。しかし、DeFi（Decentralized Finance：分散型金融）が登場し、オープンで手頃な価格のユーザーフレンドリーでアクセスしやすい金融システムを提供することで、破壊的な存在となっています。それは、これまでの常識に挑戦し、新しい可能性を提示しています。
DeFiについて学び、受け入れることで、世界を少し良くすることに貢献できるかもしれません。
興味深いことに、DeFiについて話し合うと、以前は馴染みのなかった技術用語がたくさん出てきます。ブロックチェーン、スマートコントラクト、ステーブルコインなどの用語は、近年、著しく注目を集めるようになり、学習が必要です。一方で、貸付や担保といった金融用語は私たちにとって馴染みがあるものの、ヴェールに覆われたまま不可触でした。
新しい技術用語と伝統的な金融概念が交差し、誰もがアクセスしやすく操作できる金融の全景を開く新しい用語が生まれています。
DeFi概要：検証済みの金融システム
広大な伝統的な金融の風景に立ち向かうDeFiは、長いプロセスが必要な「ムーブメント」であり続けています。しかし、DeFi自体については、「コンセプト」や「実験」を超えて、定義された安定した効果的な分散型金融システムへと進化しています。2021年末のピーク時には、DeFiの総評価額は1000億米ドルを超えました。
ビットコインは、伝統的な通貨の上に「暗号通貨」の概念を導入し、「ブロックチェーン・レジャー」を提供し、「暗号化された支払い」を可能にすることで、挑戦を開始しました。この基盤に建てて、イーサリアムはブロックチェーンに「スマートコントラクト」という機能を追加し、通貨をよりアクセスしやすくし、計算アカウンティングを民主化しました。その結果、金融はアルゴリズムによってサポートされるプロトコルに徐々にシフトしました。MakerDao、Uniswap、Aave、Compound、Yearn、dYdX、Curve、Pandoといった企業の開発と反復により、DeFiは今や繁栄する多様な金融エコシステムとなっています。
DeFi分野のさまざまなアルゴリズムと契約を通じて、個人は分散型取引、資産担保化、貸付、イールドファーミングなどの金融活動に取り組むことができます。人々はDeFiを信頼し、以下のような伝統的な金融と比較した場合の利点のために、急速に伝統的な金融の補完として成長しています。
分散化：DeFiはブロックチェーン技術を活用して、中央機関のない新しいシステムを作成します。これにより、取引はピアツーピアで行われ、第三者に依存することなく行われます。この変化は、ユーザーにより大きな自主性、コントロール、改善されたグローバル流動性をもたらす。
透明性：オープンソースのプロトコルと、ブロックチェーン上の取引データの記録により、DeFiは取引ロジックとプロセスの透明性を確保します。この公開された可視性は、不確実性を減らし、信頼を育み、すべての参加者によるDeFiプロトコルの検証を可能にします。
効率：アルゴリズムとプロトコルだけで機能するDeFiは、スマートコントラクトを利用して取引を実行します。これにより、複雑な伝統的な金融システムに見られる冗長なプロセスが排除され、人手による介入が減少し、非常に効率的な金融取引が実現します。
アクセシビリティ：コストの削減と参入障壁の引き下げにより、DeFiは個人にとってよりアクセスしやすくなります。このアクセシビリティの向上により、DeFiはよりユーザーフレンドリーで、幅広い層に利用可能となります。
柔軟性とイノベーション：透明な基礎データと参入障壁の低さに加え、スマートコントラクトを活用したDeFiは、プログラム可能な金融行為を可能にし、取引行動の柔軟性と多様性を促進します。DeFiはさまざまな革新的な実験を大いに支援し、金融活動の豊かなエコシステムが生まれています。
今日、DeFiは検証済みの金融システムとして登場し、伝統的な金融と補完しながら、同時に挑戦者としての潜在能力を持っています。DeFiが成長し、イノベーションを続ける中で、世界の金融風景を再構築する刺激的な機会が提供されます。
DeFiの基盤を築く：技術フレームワークの確立
DeFiの背後にある技術は進化しており、その分析や議論のための多くの道筋があります。例えば、「ブロックチェーン」という用語を使用してネットワークの構築方法を新たに提供することができますし、スマートコントラクトのプログラミング言語を使ってDeFiについて議論したり、Automated Market Makers（AMMs）の背後にあるアルゴリズムが非常に重要であることを話し合うことができます。これらの議論は互いに交差する複数の次元を持っています。一般的な人々にとって、DeFiを理解することは、「この技術は何に使われているのか？」という問いから始まるかもしれません。このアプローチにより、DeFiはよりアクセスしやすく、理解しやすくなります。
DeFiの構造と動作を理解するために、以下の6つのキーワードを通して探求することができます。
1. ブロックチェーン
ビットコインとブロックチェーン技術は、新しい通貨と台帳システムを提供してくれました。BTCの登場とEthereum（ETH）によるスマートコントラクトを通じた自己発行通貨の能力は、DeFiの基盤を築くものであり、それは暗号通貨を中心に展開されています。
2. 公開台帳
公開台帳によって提供される透明性は、計算会計やアルゴリズムによる簿記への参加などの機能を可能にします。取引記録のオープン性は、透明な財務分析や監査を可能にします。さらに、台帳の不変性は信頼の基盤を確立します。
3. スマートコントラクト
ETHは、暗号通貨の発行の障壁を下げるだけでなく、「if-then」の能力をプログラム可能にすることで、取引の自動化を可能にします。スマートコントラクトは、特定の条件下で取引が行われることを可能にし、仲介者の必要性を減らし、人間の介入を最小限に抑えます。これにより、DeFiの実装に多様な可能性が広がります。
4. dApp
分散型アプリケーション（dApp）が暗号通貨の世界に登場しました。dAppは、ブロックチェーン上で自律的に実行され、スマートコントラクトに基づくプログラミングによって機能を継続的に向上させることができます。これにより、シンプルな取引行動を複雑な取引ロジックに組み合わせることができ、貸付、借入、貯蓄などの特定の金融機能が実現されます。
5. プロトコル
同じ取引行動でも、異なる取引ロジックを適用することができます。これらのロジック、条件、取引の制約、および基礎となるアルゴリズムは、「プロトコル」と総称されます。プロトコルは、ユーザーの合意を得てプログラミングによって固定されたルールとして定義されます。本質的に、金融行動は、さまざまなプロトコルによって定義され、サポートされる取引行動に変わりました。
6. DAO
分散型自律組織（DAO）は豊かな意味を持っています。DeFiでは、DAOは通貨、投票、意思決定行動を組み合わせます。それはアルゴリズムと通貨によって決定され、平等性と公平性の特別な力を持っています。DAOは価値を尊重し、利益の指針に従い、ルールに基づいて意思決定や調整を行います。これによって、DeFiはアルゴリズムに基づいて組織化する能力を持ちます。
これらの技術を基盤に、数多くのプロトコルや組織が登場しています。例としてMakerDaoを取り上げると、それはコラテラルプロトコルを使用してDaiという安定コインを発行することをユーザーに可能にし、MKRトークンをDAO内の投票や意思決定の所有権を表すものとして利用します。このプロトコル全体は、Ethereumブロックチェーン上のスマートコントラクトを通じて実行されます。これは、通貨、台帳、スマートコントラクト、dApp、プロトコル、およびDAOがDeFiアプリケーションをサポートし、コラテラル化や安定コインなどのさまざまな金融活動を可能にする方法を完全に体現しています。
この基本的な技術フレームワークに基づいて新しい世界が徐々に構築されています。
DeFiアプリケーション：DeFi領域における主要な金融実践
MakerDaoが担保に基づく安定コインDaiを発行することから始まり、多様なスマートコントラクト、プログラミング、dApps、およびプロトコルを通じて、DeFi空間で幅広い金融活動が登場しています。このプロセスは活気に満ち、大きな進歩と時折の後退が見られます。試行錯誤を繰り返すことで、従来の金融行為のほとんどがDeFi分野で対応するものを見つけ、一部のユーザーフレンドリーで堅牢な金融サービスが徐々に安定して持続可能になり、人々の日常生活の一部になっています。
各種金融活動の背後には、重要なアルゴリズムの進歩とプロトコル開発があります。ただし、アプリケーションの観点からは、DeFiの金融実践のうち、普通の個人が日常生活で利用できるものについて探求することに興味があります。
1. トレーディング
人々は分散型ウォレットを使用して、仮想通貨を管理できます。AMMアルゴリズムは、一般ユーザーが流動性を提供することを促し、分散型取引プロトコルに基づいて自動的に取引を行うことができます。これらのプロトコルは取引のルールとプロセスを定義し、スマートコントラクトを通じたP2P取引を可能にし、中央集権型取引所の必要性を排除します。よく知られた分散型プロトコルには、Uniswap、SushiSwap、Curveがあります。また、Pandoプロトコルもその1つです。
2. 担保
担保は、DeFiで広く採用されている金融アプリケーションで、既存の暗号資産を担保として使用して、ローンやその他の金融サービスを利用できます。市場ではさまざまな担保形態が利用可能で、ユーザーは利息やトークン報酬を得たり、流動性マイニングや合成資産に取り組むことができます。ただし、主流となっている方法は、担保資産を使用して安定コインやその他の暗号通貨を投資や取引のために取得することです。例えば、MakerDaoでは、ユーザーがBTCを担保にして安定コインDaiを生成できます。
同様に、Pando DeFiでは、ユーザーがBTCやETHなどの資産を担保にして、安定コインpUSDを取得できます。
3. 安定コイン
安定コインには、USDTやUSDCのような法定通貨で裏付けられたもの、DaiやpUSDのような暗号資産で裏付けられたもの、アルゴリズムで調整された安定コインなど、さまざまなメカニズムがあります。DaiやpUSDのようなネイティブ暗号通貨に基づく安定コインは、スマートコントラクトの取引ロジックにより密接に準拠しており、担保プロトコルに基づいて安定コインを取得できるようにしています。
DaiやpUSDのような安定コインは、安定コインと暗号資産間の迅速な変換を強調しています。これらは取引エコシステム内での交換の媒体として機能し、取引中の暗号通貨の大幅な価格変動の影響を緩和します。また、デジタルと現実世界の経済間の取引を可能にします。
4. 流動性の提供
DeFiは、流動性供給に参加することで取引の流動性を提供することをユーザーに奨励します。Automated Market Maker（AMM）アルゴリズムを通じて、ユーザーは取引ペアの売買を提供し、アルゴリズムとスマートコントラクトが取引と分配手数料を促進します。これにより、参入障壁が低下し、ユーザーが金融手段から利益を得ることができます。
Pandoでは、既存の取引ペアに参加したり、独自の流動性プールを作成したりできます。
DeFiにおける金融実践は非常に多様です。上記で述べた成熟し、堅牢で広く採用されているアプリケーションに加えて、契約資産、分散型ファンド管理、保険市場、予測市場、債券市場、デリバティブ市場など、DeFiエコシステム内で探求および開発が進められている分野もあります。
DeFi体験：初心者向けナビゲーション
ブロックチェーンの世界に入ることは、初心者にとって予想以上に難しい場合があります。新しい用語やアプリケーションに素早く慣れる必要があり、お金が関わることを考えると、慎重さと懸念が必要です。これは、毎日歩いている人が突然運転の仕方を覚えることに少し似ているかもしれません。
金融の世界では、通常は一般の人々には手の届かない、巨大で神秘的な都市です。しかし、車の運転を覚えた人にとっては、突然楽しいドライブの場になり、簡単に街の景色を眺めたり様々な目的地に行くことができます。
ですから、これは学び、探求する価値のあるものです。この旅のためのガイドとなる基本的な枠組みを提供します。
まず最初に、学ぶことです。
初めは、BTCやブロックチェーンを理解し、ETHやDeFiについての知識を得る必要があります。これにより、暗号通貨の世界での基本的な方向性が得られます。いくつかの用語や原則を理解したら、さまざまな一般的なアプリケーションのチュートリアルを探すことができます。また、一般的なセキュリティの落とし穴に慣れ、精神的に準備することが重要です。
次に、「暗号資産」という概念から始めましょう。
法定通貨を使って暗号通貨を購入する方法を学ぶ必要があります。しかし、最も重要なのは、ウォレットの概念を理解し、購入した暗号通貨をウォレット内で管理することです。さらに、それらを送金し、取引所に参加できるようにする必要があります。その結果、暗号通貨の取得、送金、変換、保護について学ぶことができます。ウォレットについては、Metamask、Mixin、Fennecを学ぶことをお勧めします。
次に、さまざまな金融体験に参加してみましょう。
先述の担保化、ステーブルコイン、取引、流動性供給などの実践は、最も基本的な金融実践であり、すべて成熟した代表的なアプリケーションがあります。それぞれの経験には学習曲線が必要であり、短期間で価格変動やリターンの変動を感じ取ることができます。
Pando DeFiは、さまざまな金融アプリケーションを統合しています。ここで、取引を行ったり、取引の流動性を提供したりするだけでなく、Pando Leafを使って担保化してステーブルコインのpUSDを取得したり、Pando Ringsを使って暗号通貨の貸出と借入をサポートしたりすることができます。これらの機能を通じて、ガス料金をかけずに、DeFiのコア体験を完了することができます。
最後に、投資と資産運用戦略を練る必要があります。
理解に基づいて、徐々に暗号通貨の保有量を増やすことができますし、この新しい世界に対して保守的な態度を採ることもできます。さらに、どの暗号通貨に自信を持っているかを考慮する必要があります。強いコンセンサスを持ついくつかのトークンを保持することを好むのか、それともさまざまな通貨を保持してより多くの機会を求めることを好むのかを決定しなければなりません。最後に、どの金融アプリケーションを使用し、長期投資と短期取引の多様な選択肢の中で自分のアプローチを見つけることが必要です。
DeFiが伝統的な金融に挑戦する道のりは始まったばかりであり、急ぐ必要はありません。耐えられるリスクを慎重に考慮し、新しい世界をさらに効果的に航行するために知識を拡大し続けるかどうかを決定する必要があります。
この記事は定期的に更新しようと試みます。過度に新奇な探求ではなく、よりコンセンサスドリブンで安定したコンテンツを提供することを目指します。
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